Das frühere EZB-Mitglied Benoit Coeure warnt vor einer bevorstehenden Unternehmensinsolvenz

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Bestimmte Unternehmen laufen Gefahr, zahlungsunfähig zu werden, da die Regierungen das Pedal für steuerliche Unterstützung treten, warnte ein ehemaliges Mitglied der Europäischen Zentralbank am Dienstag.

Viele Regierungen haben massive fiskalische Anreize gesetzt, um die wirtschaftlichen Folgen von Covid-19 zu mildern. In den meisten Fällen konnten Unternehmen so Insolvenzen vermeiden und Mitarbeiter einen Arbeitsplatz finden, zu dem sie zurückkehren können, sobald die Sperren aufgehoben wurden. Da dieser fiskalische Anreiz jedoch nachlässt und keine vollständig offene Wirtschaft besteht, werden einige Unternehmen Schwierigkeiten haben, ihre Türen offen zu halten.

„Wenn es um die Zahlungsfähigkeit von Unternehmen geht, liegen Probleme vor uns“, sagte Benoit Coeure, der jetzt Leiter des Innovationszentrums der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) ist, gegenüber Karen Tso von CNBC.

„Wir werden sehen, was die zugrunde liegenden Probleme sind, wenn die Regierungen ihre Unterstützung schrittweise zurückziehen“, fügte Coeure hinzu.

In einem Bericht vom Dienstag warnte die BIZ, dass trotz des gewissen Vertrauens der Marktteilnehmer in den letzten Wochen hinsichtlich der Wiedereröffnung vieler Volkswirtschaften finanzielle Schwachstellen bestehen.

„Eine Welle von Herabstufungen hat begonnen, zusammen mit der Sorge, dass Verluste zu weit verbreiteten Ausfällen führen könnten“, sagte die BIZ in ihrem jährlichen Wirtschaftsbericht.

EZB-Präsidentin Christine Lagarde sagte am Freitag, dass die Erholung „unvollständig sein und sich möglicherweise ändern wird“, da einige Unternehmen Schwierigkeiten haben werden, zu überleben und sich an eine neue Realität anzupassen. Auf der anderen Seite sagte sie auch, dass andere Firmen auftauchen werden, um eine veränderte Realität anzugehen.

Diese Krise könnte bleibende Narben hinterlassen.

Benoit Coeure

Leiter des BIS Innovation Hub

In einem Gespräch mit CNBC sagte Coeure, dass die Bekämpfung der Zahlungsfähigkeit von Unternehmen Sache der nationalen Regierungen und nicht der Zentralbanken sei.

„Vielleicht besteht die Herausforderung für die Zentralbanken darin, sicherzustellen, dass die Liquiditätsunterstützung … nicht in die Solvabilitätsunterstützung übergeht, was eine fiskalische Funktion ist. Wann immer dies erforderlich ist, müssen die Regierungen darüber hinausgehen, nicht die Zentralbanken“, sagte er .

Die Zentralbanker reagierten sehr schnell auf die Krise und gingen den Maßnahmen der Regierung voraus. In den USA beispielsweise senkte die Federal Reserve die Zinssätze innerhalb von etwa zwei Wochen im März. In Europa hat die EZB ein neues quantitatives Lockerungsprogramm entwickelt, um die Kreditkosten niedrig zu halten.

„Es besteht das Risiko, dass das, was Ökonomen als fiskalische Dominanz bezeichnen, die fiskalpolitische Übernahme der Geldpolitik ist, und dass die Zentralbanken zu schüchtern sind, weil sie befürchten, dass sie den Märkten schaden oder den Banken schaden würden, und Hier brauchen Sie Schutzmaßnahmen. Aber die Schutzmaßnahmen sind sehr klar – das sind nachhaltige öffentliche Finanzen und eine gute Banken- und Marktaufsicht „, sagte Coeure.

Als einige Länder ihre Volkswirtschaften wieder öffnen, haben Analysten begonnen zu überlegen, wie die Erholungsphase aussehen wird, wobei einige immer noch eine V-förmige Erholung erwarten.

Coeure sagte: „Es ist eindeutig zu früh, um zu sagen, wie die Erholung aussehen würde.“ Er warnte davor, dass die Covid-19-Krise „bleibende Narben hinterlassen könnte.“

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